Фамилия Банзатова — нечастая, но очень характерная для бурятской и калмыцкой ономастики. Её основа — мужское имя Банзар (встречается также вариант Банза), которое восходит к тибетскому слову «пандита» — учёный, мудрец. В буддийской традиции так называли образованных лам, знатоков священных текстов. Таким образом, фамилия буквально означает «потомок Банзара», то есть человека, носившего это почётное прозвище или имя.

Словообразовательная модель здесь проста и прозрачна: к основе Банзат (форма с монгольским суффиксом принадлежности -т, означающим «имеющий Банзара», то есть «относящийся к роду Банзара») добавлен русский патронимический суффикс -ов. Получилась типичная для XIX–XX веков «русифицированная» фамилия, которую давали бурятам и калмыкам при записи в метрические книги. Женская форма Банзатова указывает, что речь идёт о женщине или о членах семьи по женской линии.

Если копнуть глубже, можно встретить версию, что Банзар — это не только имя, но и прозвище, которое давали человеку за учёность или за знание буддийских текстов. В этом смысле фамилия Банзатова родственна таким «интеллектуальным» фамилиям, как Ламажапова или Хубитуева, но выделяется именно корнем с тибетским заимствованием. Географически фамилия чаще всего встречается в Бурятии, Забайкальском крае и Калмыкии — регионах, где сильны буддийские традиции.

В отличие от многих русских фамилий, образованных от крестильных имён, Банзатова несёт в себе не христианский, а буддийский культурный код. Носитель такой фамилии почти наверняка имеет предков, живших в степях Забайкалья или Поволжья, среди кочевых скотоводческих народов, где имя Банзар было не редкостью. Сегодня фамилия остаётся довольно редкой за пределами этих регионов, что делает её ярким маркером происхождения.