Фамилия Деунежевы — редкий случай, когда географический и языковой след ведёт не в центральную Россию, а на Северный Кавказ. Её основа — адыгский (черкесский) корень. Разбирать фамилию по схеме «суффикс + окончание» здесь почти бесполезно: классическое русское окончание -ев наращено на уже готовую фамилию из адыгского языка, а не на славянское прозвище.

Самая вероятная версия: фамилия образована от адыгского мужского имени Деунеж (Диунеж, Дыунэж). В основе лежат два компонента: «дыу» (с адыгского — «богатырь», «силач», иногда «медведь» как символ силы) и «нэж» — «глаз» или «зрение». Буквально имя могло означать «сильный взгляд», «зоркий, как богатырь» или «медвежий глаз». В черкесской антропонимии такие сложные имена с корнем «нэ» (глаз) встречаются нередко и подчёркивают наблюдательность, проницательность или грозный вид носителя.

Суффикс -ев в конце — типичный для русификации фамилий народов Кавказа в XIX–XX веках. При записи в метрические книги или советские паспорта адыгскую фамилию Деунеж (или Деунеже) «подогнали» под русскую модель: добавили окончание -ев, получив форму множественного числа «Деунежевы» (как «чьи?» — «Деунежевы»). В самой Адыгее и Кабардино-Балкарии до сих пор встречаются носители фамилии в исходном виде — Деунеж, без окончания.

Географически фамилия привязана к западным адыгам (черкесам), особенно к шапсугам и абадзехам. Встречается в аулах Республики Адыгея и в Краснодарском крае. Есть вероятность, что прозвище Деунеж могло закрепиться за родом, где ценились воины-дозорные или охотники — люди с острым зрением и выносливостью. Но это уже реконструкция: прямых письменных подтверждений о конкретном родоначальнике нет.

С точки зрения словообразования фамилия стоит особняком: она не вписывается в привычную схему «отчество от крестильного имени» или «прозвище по ремеслу». Она — пример того, как кавказская антропонимика, пройдя через бюрократический фильтр Российской империи, обрела внешне славянскую форму, сохранив при этом исконный смысл.