Фамилия Ибацо — редкий случай в русском ономастиконе. Её происхождение, скорее всего, не славянское, искать в ней привычные суффиксы -ов или -ин бессмысленно. Наиболее вероятная версия — это русифицированная форма грузинской или восточно-кавказской фамилии. В грузинском языке распространена модель образования фамилий на -дзе, -швили, -иа, -ава, -ури, но окончание -о встречается в фамилиях, которые восходят к уменьшительным именам или прозвищам. Ибацо могло быть адаптированным вариантом грузинского Ибадзе (от имени Иба, Ибат) или осетинского Ибац, где -цо — уменьшительный суффикс.

Основа фамилии, скорее всего, восходит к личному имени Иба. В тюркских и кавказских языках имя Иба означает «отец», «старший», «уважаемый». В грузинской среде имя Иба — сокращение от Ибрагим (Авраам) или же от Ибатулла (араб. «дар Аллаха»). Таким образом, Ибацо можно перевести как «маленький Иба», «сын Ибы» или «потомок уважаемого».

В русском языке фамилия закрепилась в результате переселений или смешанных браков. Носители Ибацо могли быть выходцами из Грузии, Осетии или Абхазии, которые в XIX–XX веках оседали в южных губерниях России или в казачьих областях Кубани и Терека. В таких случаях фамилию не склоняли по русским правилам, сохранив исходное окончание -о.

Поскольку фамилия крайне редкая, её носители, вероятно, происходят из одной локальной группы. Встречается она в основном на юге России и в Краснодарском крае. Социальный статус предков мог быть разным: от крестьян до мелких дворян, но без документальных подтверждений строить догадки о сословной принадлежности рискованно. Спорных версий немного: гипотеза о славянском корне «ибать» (бить, колотить) не выдерживает критики — такое прозвище дало бы форму Ибалов или Ибаев, а не Ибацо.