Фамилия Изганыч — редкий случай, когда словообразовательная модель говорит о происхождении больше, чем сама основа. Суффикс «-ыч» — отчество, но не типичное для русских фамилий, которые чаще заканчиваются на «-ов», «-ин» или «-ский». В русской традиции «-ыч» — это патроним (отчество), а не фамилия, но на северо-западе России, особенно в новгородских и псковских землях, такие формы закрепились как фамилии: Иваныч, Кузьмич, Степаныч. Изганыч — из того же ряда. Это значит, что предка могли звать Изган, а его сына или внука уже записали как Изганыча.

Основа «Изган» восходит к древнерусскому слову «изгой» — человек, вышедший из своего прежнего состояния: потерявший княжеский титул, изгнанный из общины, вышедший из холопства или покинувший семью. В «Русской правде» изгои упоминаются как особая социальная группа, стоявшая вне обычных родовых связей. Фонетически переход «изгой» в «изган» объясняется падением редуцированных и изменением йотации в северных говорах: «изгой» звучало как «изгай», а затем, под влиянием аканья и упрощения, превратилось в «Изган». Таким образом, Изганыч — это буквально «сын изгоя», потомок человека, который по каким-то причинам оказался вне своей общины или рода.

Версия о связи с тюркским корнем (например, от «изгян» — «пропавший» или «изгнанный») менее убедительна. Во-первых, суффикс «-ыч» — чисто славянский, и в тюркских фамилиях он не встречается. Во-вторых, слово «изгой» хорошо задокументировано в древнерусских источниках, и его семантика идеально ложится на прозвище: изгоя могли назвать по его статусу, а потом это прозвище стало родовым именем.

Географически фамилия Изганыч — северо-западный реликт. Её можно встретить в Псковской, Новгородской и, реже, в Тверской областях. В XIX веке носители фамилии были преимущественно государственными крестьянами — не крепостными, а лично свободными, что косвенно подтверждает связь с «изгоями»: люди вне общины часто попадали в разряд государственных крестьян, а не в крепостную зависимость. Социальная история этой фамилии короче и прозрачнее, чем у многих других: она не уходит в дворянство или духовенство, а остаётся в крестьянской среде северных губерний.

В написании фамилия устойчива: вариант «Изгоныч» или «Изганыч» с буквой «о» встречается, но редко, и считается орфографической ошибкой, возникшей под влиянием литературного произношения. Правильная форма закрепилась с «а» в корне, что и отражает реальное звучание в местных говорах.