Фамилия Халхажаева — редкий случай, когда географическая привязка почти наверняка перевешивает все остальные версии. Основа «халха» прямо указывает на этноним: халха — самоназвание самого многочисленного субэтноса монголов, халха-монголов. В русской традиции так называли северных монголов, противопоставляя их южным (чахарам, торгутам и другим). Поэтому носитель фамилии Халхажаев почти наверняка имеет корни в среде бурят или калмыков — народов, исторически связанных с монгольским миром и говорящих на языках монгольской группы.

Суффикс «-жаев» здесь нестандартный. В русских фамилиях обычны суффиксы -ов/-ев, -ин, -ский. В бурятских и калмыцких фамилиях, адаптированных к русскому языку, часто встречается окончание -ев, присоединённое к монгольской основе. Конкретно «-жаев» может восходить к монгольскому суффиксу принадлежности -ж (или -жин), который прибавляли к имени или прозвищу. Возможна и другая модель: основа «Халха» + «жав» (в монгольском «жав» — удача, счастье, благодать). Тогда «Халхажав» — личное имя со значением «счастье/благодать халхасцев». Русское окончание -ев превратило его в фамилию.

Встречается вариант написания с одной «ж» — Халхазаев, но это, скорее всего, описка или влияние местного произношения. Более редкая, но возможная версия связывает основу с тюркским «халха» — «народ, толпа» (ср. казахское «қалқа» — щит, защита), но для фамилии с таким чётким монгольским звучанием эта гипотеза слабая.

Социального статуса по фамилии не определить: Халхажаевы могли быть и рядовыми скотоводами, и представителями знати. В XIX — начале XX века, когда буряты и калмыки массово получали русские фамилии, их часто образовывали от личных имён или прозвищ, данных по роду занятий или месту жительства. Фамилия Халхажаева — не про профессию, а про происхождение: её носитель — потомок человека, которого окружающие называли «халха» или «халхажав», то есть подчёркивали его принадлежность к определённому монгольскому племени.