Фамилия Лохёбаный — редкий случай, когда прямое и грубоватое прозвище стало наследственным именем, не смягчившись со временем. В отличие от большинства русских фамилий, образованных от крестильных имён или названий профессий, эта стоит особняком. Её основа — глагол «лохёбать» (или «лохобать»), который в русских говорах, особенно в южнорусских и украинских, означал «пить много и жадно, хлебать, лакать». Человек, получивший такое прозвище, скорее всего, отличался неумеренностью в питье — либо воды, либо, что вероятнее, хмельных напитков. Формант -ый указывает на то, что перед нами краткое прилагательное, которое в прошлом выполняло роль прозвища и отвечало на вопрос «каков?»: «он лохёбаный» — то есть «тот, кто лохёбает».

Суффикс -ан- в основе придаёт слову оттенок многократности или интенсивности действия. В русской народной лексике такие образования часто несли пренебрежительный или шутливый оттенок. Сравните: «долбаный», «трепаный». Фамилия не могла возникнуть в дворянской или купеческой среде — её социальная среда однозначно крестьянская или, реже, казачья. В среде донских и кубанских казаков, где прозвища были особенно меткими и нередко переходили в фамилии, подобные основы встречались чаще, чем в центральных губерниях.

Учитывая редкость фамилии, можно предположить, что она бытует в узком ареале. Скорее всего, это юг России или Украина, где глагол «лохёбать» был в ходу. В официальных документах XIX века такую фамилию могли записать и с другим окончанием — Лохёбанов, подгоняя под стандартную модель на -ов. Но если сохранилась форма на -ый, это говорит о том, что носители долго жили компактно и не подвергались активной канцелярской унификации фамилий. Второй, менее вероятный вариант происхождения — от прозвища «Лох» (разиня, простофиля) с экспрессивным суффиксом -ёбан-, но семантика глагола «лохёбать» кажется более прямой и убедительной.

В современных справочниках по ономастике эта фамилия не описана, что типично для редких нестандартных образований. Она не упоминается ни у Унбегауна, ни у Никонова — вероятно, по причине малой распространённости и неблагозвучности для академических изданий. Тем не менее, её разбор даёт чёткую картину: предок носителя фамилии Лохёбаный был человеком из простонародья, получившим прозвище за привычку пить жадно и помногу, и это прозвище закрепилось за его потомками в неизменной, режущей слух форме.