Фамилия Лщваленко — редкий случай, когда написание почти полностью скрывает произношение. Первое, что бросается в глаза: сочетание «лщ» в начале. В русском языке такое стечение согласных нетипично, и на слух оно читается иначе. Скорее всего, исходная форма фамилии — Лысваленко или Лыщваленко, где буква «ы» при записи была заменена на «щ» из-за ошибки переписчика или неразборчивого почерка. В украинской и южнорусской традиции фамилии на -енко повсеместны, и основа «Лысваль-» или «Лыщваль-» здесь ключевая.

Корень, вероятно, восходит к прозвищу Лысваль или Лыщваль. В диалектах юго-западных областей бывшего Российского государства слово «лысва» могло означать лысого человека или, в переносном смысле, — бедняка, «голого» как сокол. Суффикс -аль в прозвищах (типа Коваль, Шведаль) указывал на деятеля или носителя признака. Таким образом, Лысваль — человек с заметной лысиной или, по другой версии, тот, кто «лысеет» (теряет имущество). Фамилия Лщваленко — это «сын Лысваля», что типично для украинской модели образования: основа прозвища + патронимический суффикс -енко.

Встречаемость фамилии крайне низкая. В дореволюционных метрических книгах и ревизских сказках она почти не фиксируется в привычном написании. Это говорит о том, что носители, скорее всего, происходят из одного локального гнезда — возможно, из Черниговской или Полтавской губернии, где фамилии на -енко особенно распространены. Ошибка в первой букве (Лщ- вместо Лыс- или Лыщ-) могла закрепиться при паспортизации в советское время, когда малограмотные писари записывали фамилию на слух, а потом исправлять уже не стали.

Сравнение с однокоренными фамилиями — Лысенко, Лысваль, Лыщак — подтверждает, что основа связана с внешностью или социальным положением. Версия с «лысым» наиболее правдоподобна, так как прозвища по физическим признакам — один из древнейших и самых частых источников фамилий. Других убедительных этимологий для корня «лщв-» в славянских языках нет, поэтому вариант с искажённым «лыс-» остаётся основным.