Фамилия Михалушко — характерный пример западноукраинской или белорусской модели образования фамилий. Её основа — популярное на этих землях имя Михаил, а суффикс -ушко указывает на уменьшительно-ласкательную форму, которая в XV–XVII веках закрепилась как фамильное прозвище. В польской и украинской ономастике такой способ словообразования был особенно распространён: от имён (Иван → Иванушко, Степан → Степанушко, Григорий → Григорушко) делали «сыновьи» или «малые» формы, которые потом переходили в фамилии без дополнительных суффиксов.

Если разобрать Михалушко по составу, корень Михал — это народная форма от Михаил, которая в украинском и белорусском языках звучала как «Михал» (сравните с польским Michał). Суффикс -ушк- здесь выполняет роль, аналогичную русскому -ушк- в словах «дедушка» или «Ванюшка»: он придаёт оттенок ласкательности или указывает на младшего члена семьи. Таким образом, Михалушко — буквально «маленький Михал» или «Михайлов сын». Фамилия могла закрепиться за человеком, чей отец или дед носил имя Михал, или за молодым парнем, которого в общине звали уменьшительно.

Географически фамилия тяготеет к западным регионам современной Украины (Волынь, Галиция, Подолье) и юго-западу Беларуси (Брестчина, Гродненщина). В этих местах суффикс -ушко встречается в фамилиях достаточно часто, в отличие от центральной России, где преобладали формы на -ов/-ев. Встречается также вариант Михалюшко — с буквой «ю» в середине, что связано с местными диалектными особенностями произношения (мягкое «л»).

Интересная деталь: фамилия Михалушко могла возникнуть и как прозвище по занятию. В некоторых говорах «михалом» называли человека, который подражал медведю или имел медвежью повадку (от имени Михайло Потапыч в сказках). Но эта версия менее правдоподобна: суффикс -ушко в прозвищах животных почти не использовался, а вот в именных формах — сплошь и рядом. Так что основная версия — от имени Михал с уменьшительным суффиксом — остаётся рабочей и подтверждается типовой моделью для западнославянских фамилий.