Фамилия Олотб — редчайший случай в русской ономастике. В ней нет ни одного типичного русского фамильного суффикса (-ов, -ин, -ский), что сразу указывает на иноязычное происхождение. Скорее всего, перед нами фамилия, записанная на слух и закреплённая в документах в искажённом виде. Исходная форма могла быть тюркской или кавказской, где корень «олот» или «алат» встречается в топонимах и личных именах.

Если разбирать слово по частям, «олот» может восходить к тюркскому «алты» (шесть) или к названию местности — например, река Алат в Татарстане или село Олот в Башкортостане. Буква «б» на конце — это, вероятно, редуцированный вариант суффикса принадлежности «-бек» или «-бай», который в русской записи сократился до одной буквы. Получается, что полная форма могла звучать как Олотбаев или Олотбеков, а при переписи или в метрической книге её записали усечённо: Олотб.

Географически фамилия тяготеет к Волго-Уральскому региону и Кавказу. Встречается она крайне редко — буквально единичные семьи. Носители такой фамилии могли быть выходцами из татарских, башкирских или кумыкских родов, где имяобразование строилось на соединении названия местности и социального статуса (бек — князь, бай — богач). Никаких сведений о дворянском происхождении или массовом распространении нет — это локальная, почти угасшая фамилия, сохранившаяся в нескольких ветвях.

С точки зрения морфологии, фамилия стоит в начальной форме без окончания, что для русского языка нетипично. В быту её могли склонять как существительное мужского рода (Олотба, Олотбу), но в документах она застыла в именительном падеже. Это подсказывает, что фамилию фиксировали не носители русского языка, а сами её обладатели или малограмотные писцы, которые записывали слово так, как слышали.