Фамилия Ройхварг — редкая и нестандартная для русской ономастики. Она явно не славянского происхождения, и её разбор требует обращения к языкам германской группы, скорее всего, к идишу или немецкому.

Основа фамилии состоит из двух корней. Первый, «Ройх» (Reuch, Rauch), в немецком и идише означает «дым». Второй, «варг» (Warg), — более сложный элемент. В древневерхненемецком и скандинавских языках это слово имело значение «изгой», «волк», «преступник», а в более позднем немецком языке закрепилось в значении «враг» или «злодей». Таким образом, буквально фамилию можно перевести как «дымный враг» или «дымовой изгой». Такое сочетание звучит как прозвище — либо данное за внешность (человек с мрачным, «дымным» взглядом или сварливый, как «дым коромыслом»), либо за род занятий.

Наиболее вероятная версия происхождения — еврейская. Фамилии с корнем «Ройх» (Ройхман, Ройхенберг) часто давали людям, жившим у печей, работавшим с дымом или золой — например, печникам, стеклодувам, или тем, кто жил в доме с плохой трубой. Вторая часть «варг» могла быть добавлена как «усилитель» или как отдельное прозвище, которое потом склеилось. Встречается фамилия и в ашкеназской среде, где «варг» иногда выступало как самостоятельная фамилия (Варг, Варга) со значением «волк» (от венгерского farkas, но через немецкое посредство).

Модель образования — чисто описательная, без суффикса. Фамилия не получила типичного русского окончания -ов, -ин, -ский, что указывает на её позднее закрепление в документах, уже в XX веке, или на то, что носители долго сохраняли исходную форму в идише. Географически фамилия встречается в основном среди потомков еврейских переселенцев из черты оседлости (Украина, Беларусь, Молдавия), а также в эмигрантской среде в США и Израиле.

Спорных версий немного: иногда «варг» пытаются вывести из славянского «варганить» (делать, мастерить), но это натяжка — фонетически и исторически германский корень убедительнее. В любом случае, фамилия Ройхварг — редкий пример составного прозвища, где каждое слово несло конкретный, хоть и мрачноватый, смысл.