Фамилия Тхашугоев — редкий случай, когда географическое происхождение почти очевидно, а вот внутренняя форма слова требует осторожной расшифровки. Носители фамилии — почти исключительно адыги (черкесы) и близкие к ним народы Северного Кавказа. Основа фамилии — адыгская, и её стоит разбирать не через славянскую модель «отчество + суффикс», а через структуру адыгского имени или прозвища.

Корень «Тхашуго» (или «Тхашугу») распадается на две части. Первая — «тха» (тхьэ) — в адыгских языках означает «бог». Вторая часть сложнее. «Шуго» или «шъуго» может восходить к слову со значением «мужчина», «богатырь», либо к прилагательному «жёлтый» (например, в кабардино-черкесском «шъу» — желтизна, «шъуго» — жёлтый). В таком случае «Тхашуго» может пониматься как «божественно-жёлтый» или «бог-богатырь», но это скорее поэтическая или мифологическая реконструкция. Более реалистичная версия: «Тхашуго» — личное имя, образованное по типу адыгских теофорных имён (содержащих корень «бог»), которое в XIX веке превратилось в фамилию при помощи русского суффикса -ев. Так оформляли фамилии горцев при записи в российские документы.

Фамилия не получила широкого распространения за пределами Кавказа. Она фиксируется в Кабардино-Балкарии, Карачаево-Черкесии, а также у адыгской диаспоры в Турции и Иордании. В отличие от массовых русских фамилий на -ов, здесь суффикс -ев присоединён к чисто адыгской основе, что говорит о поздней (вторая половина XIX — начало XX века) письменной фиксации. Носители фамилии, скорее всего, происходят из узклокализованной родовой группы, и фамилия может указывать на конкретный аул или фамильное предание о предке по имени Тхашуго.

С точки зрения словообразования, это типичный случай адаптации кавказского антропонима через русскую патронимическую модель. Никаких «дворянских» или «крестьянских» коннотаций у фамилии нет — сословная принадлежность у адыгов определялась не фамилией, а принадлежностью к княжескому (пши) или дворянскому (уорк) роду, и Тхашугоевы могли быть как из знати, так и из свободных общинников. Точных данных об этом нет.

Единственное, что можно сказать с уверенностью: фамилия Тхашугоев — не случайный набор звуков, а сохранившееся в русской записи древнее адыгское имя, которое когда-то связывали с божественным покровительством.