Фамилия Улфатшоев — редкий случай, когда фамилия образована не от славянского имени или прозвища, а от полного восточного антропонима с ясной структурой. Её основа — мужское имя Улфатшо, которое состоит из двух корней: «улфат» (от арабского «ульфа» — дружба, приязнь, близость) и «шо» (персидско-таджикское «шах» — царь, государь, господин). В буквальном переводе имя означает «дружелюбный государь» или «царь дружбы». Такие сложные имена с компонентом «шо» (шах) типичны для таджикской и афганской ономастики: Шоназар, Шорахмон, Шодиёр.

Русский суффикс -ев, добавленный к основе, указывает на принадлежность: «чей?» — Улфатшоев, то есть сын или потомок Улфатшо. Это стандартная модель русификации восточных фамилий, которую активно применяли в советское время при паспортизации населения Средней Азии. Корень фамилии — не тюркский, а иранский (таджикский или дари), что сужает географию её происхождения: скорее всего, носители фамилии родом из Таджикистана или северного Афганистана, где говорят на таджикском языке.

В отличие от множества фамилий, где этимология спорна, здесь всё прозрачно: имя Улфатшо могло быть дано мальчику в семье, где ценили дружелюбие и уважение, либо с надеждой, что он будет справедливым лидером. Фамилия не имеет отношения к ремёслам или географическим названиям — это чисто патронимическая модель, распространённая среди народов, принявших русскую фамильную систему.

Интересно, что в самой фамилии сохранился архаичный компонент «шо» без привычного для русского уха «шах» — это не ошибка, а местный диалектный или упрощённый вариант произношения. В письменных источниках встречаются варианты Улфатшоев и Улфатшаев, но первый считается нормативным.

Носителей фамилии за пределами Таджикистана немного, и в российских базах данных она фигурирует как единичная. Это не массовая фамилия, а скорее семейное имя, которое чётко указывает на национальные корни и историю миграции или советского учёта.