Фамилия Ветштейн — редкий для России пример немецкой фамилии, сохранившей исходное написание и звучание. В отличие от большинства немецких фамилий, которые русифицировались через суффиксы (-ов, -ин), Ветштейн осталась «чистой» основой, что указывает на относительно позднее появление в русской среде — скорее всего, в XVIII–XIX веках.

Разбираем слово по частям. Первая часть, «Вет», восходит к немецкому «Wette» — пари, заклад, или к глаголу «wetten» — держать пари. Вторая часть, «штейн» (Stein), означает «камень». Таким образом, фамилия могла обозначать камень, служивший границей или знаком при заключении пари, или же прозвище человека, который славился тем, что заключал пари на что-то прочное, как камень. В немецкой ономастике такие составные фамилии часто возникали как прозвища по характерному действию или месту.

Географически фамилия Ветштейн тяготеет к регионам исторического расселения немецких колонистов в России — Поволжье, юг Украины, Причерноморье. В этих местах в конце XVIII — начале XIX века немецкие переселенцы получали или сохраняли свои фамилии при записи в метрические книги. Среди них Ветштейн могла быть и топонимической: от названия населённого пункта Веттштайн (Wettstein) в Германии.

С точки зрения социального статуса, носители фамилии Ветштейн в Российской империи чаще всего были крестьянами-колонистами, ремесленниками или мещанами. Дворянских родов с такой фамилией не зафиксировано, что подтверждает её «народное» происхождение.

Спорных версий немного: иногда первую часть связывают с диалектным «Wett» (мокрый) или с именем Веттер (Wetter — погода), но это менее вероятно, так как основа «Wette» (пари) встречается в немецких фамилиях чаще и даёт более логичное прозвище.

Сегодня фамилия Ветштейн встречается в России и странах бывшего СССР крайне редко, в основном у потомков немецких колонистов, а также в Израиле и Германии, куда многие выехали в конце XX века.