Фамилия Ветжатова — женская форма фамилии Ветжатов, и её разбор стоит начать с неочевидного, но показательного суффикса -ов. В русской антропонимии суффикс -ов/-ев обычно указывает на принадлежность отцу или хозяину: «чей?» — Ветжатов, то есть сын или потомок Ветжата. Сама основа — Ветжат — скорее всего, искажённое или диалектное прозвище. В отличие от распространённых фамилий на -ин (от имён на -а/-я) или -ский (от географических названий), форма на -ов здесь говорит о том, что прозвище или имя-основа звучало как Ветжато, Ветжат, а не Ветжата.

Что скрывается за корнем «ветж»? Самая прямая версия — связь с глаголом «ветшать» (становиться старым, дряхлым) или прилагательным «ветхий». В русских говорах «ветожа» или «ветошь» означала не просто старьё, а, например, мелкий хворост, валежник или мох для конопачения изб. Человек по прозвищу Ветжато мог быть тем, кто заготавливал такой материал, или же обладал неопрятным, изношенным видом. В словаре Даля встречается слово «ветоха» — тряпка, лохмотья, и прозвище Ветох (а затем Ветжатов) могло закрепиться за неряшливым или бедным человеком.

Менее вероятна, но возможна связь с личным именем Ветхан или Ветх, которое в древности давали ребёнку, родившемуся слабым или «ветхим» (то есть хилым, болезненным). Такие имена-обереги были в ходу: считалось, что плохое имя отпугнёт злых духов. Однако, учитывая, что фамилия Ветжатова встречается редко и не фиксируется в общероссийских списках массовых фамилий, скорее всего, её носители — потомки одного локального рода, возможно, из северных или центральных губерний, где диалектное «ветошь» было в обиходе.

Если сравнивать с однокоренными фамилиями — Ветошников, Ветохин, Ветчинин — Ветжатов выделяется редким переходом «х» в «ж» (ветох → ветож → ветжат). Это могло произойти под влиянием местного произношения или при записи фамилии малограмотным писарем. Таким образом, предок носительницы фамилии Ветжатова мог быть крестьянином, занимавшимся заготовкой мочала, хвороста или старьём, либо просто получил прозвище по внешнему признаку.