Фамилия Жалхожа с большой вероятностью имеет калмыцкое или монгольское происхождение. В её основе лежит имя или прозвище, образованное от двух слов: «жал» — «молодой, юный» и «хожа» — вариант «хозя», что в тюркских и монгольских языках означает «господин, хозяин, наставник» (ср. «ходжа»). Таким образом, исходное значение могло быть «молодой господин» или «юный наставник». Это имя давали либо младшему сыну в знатной семье, либо человеку, который рано проявил лидерские качества.

Фамилия не имеет привычных для русской ономастики суффиксов -ов, -ин или -ский, что указывает на её нерусское происхождение. Она могла быть записана в документах в том виде, в каком её произносили, без адаптации к славянской словообразовательной модели. Встречается она преимущественно среди калмыков, а также у народов, исторически связанных с кочевой культурой Центральной Азии.

С точки зрения социального контекста, носители фамилии Жалхожа, скорее всего, принадлежали к зайсангам (калмыцкой знати) или к родовой верхушке, поскольку компонент «хожа» указывает на статус. Однако со временем фамилия могла закрепиться и за простыми кочевниками, получившими прозвище за уважение в общине. Встречается и вариант написания «Жалхоз», что может быть результатом упрощения при записи в метрических книгах XIX века.

В русском языке фамилия не склоняется по падежам, если принадлежит мужчине, и остаётся неизменной у женщин. Носители фамилии сегодня живут в Калмыкии, а также в регионах, куда калмыки переселялись в XX веке, — например, в Астраханской и Волгоградской областях.