Фамилия Алушко звучит как типичная восточнославянская, но её корень неочевиден. Судя по суффиксу -ко, она образовалась на территории современной Украины или Беларуси, где такие окончания фамилий (как-то: Шевченко, Бондаренко) были нормой. Основа «Алуш-» может быть либо прозвищем, либо адаптированной формой личного имени.

Самая вероятная версия — происхождение от крестильного имени Елевферий. В просторечии оно часто сокращалось до Алёша, Алёшка, а в украинской и белорусской среде — до Олешко. Под влиянием акающего произношения (когда «о» слышится как «а») форма «Олешко» могла превратиться в «Алушко». Это не редкий случай: фамилии с чередованием гласных в основе встречаются сплошь и рядом. Если так, то предок носителя фамилии был либо сыном человека по прозвищу Алушко (в значении «маленький Алёша»), либо сам носил это уменьшительное имя.

Вторая гипотеза — связь с диалектным словом «алус» или «алуха». В некоторых говорах так называли ленивого, нерасторопного человека или, наоборот, того, кто ходит вразвалку. Но эта версия менее надёжна: в словарях восточнославянских говоров такое слово фиксируется редко и локально.

Суффикс -ко в фамилии Алушко — не патронимический (как -ович), а скорее уменьшительно-ласкательный или прозвищный. Он указывает на то, что фамилия закрепилась в бессуффиксной форме, без прибавления -ов или -ин. Это характерно для украинской ономастики конца XVII–XVIII веков, когда прозвища в форме на -ко переходили в фамилии без изменений.

Географически фамилия редкая и встречается в основном в западных областях Украины, а также среди потомков переселенцев на юге России. В исторических документах она не фигурирует среди известных дворянских родов — скорее всего, это фамилия крестьянская или казацкая, что подтверждается её просторечной основой.