Фамилия Ашуйко — звонкий пример того, как прозвище или мирское имя превратилось в наследственное родовое именование. Её основа, «Ашуй», звучит необычно для современного уха, но в прошлом такие имена были в ходу. Скорее всего, перед нами вариант древнерусского нецерковного имени Ашуй или Ошуй, которое в свою очередь восходит к слову «ошуй» — «левый». В народной культуре «левое» часто связывали с необычным, кривым, а иногда и с «нечистым» (сравните с именем Шуй, Шуйко). Таким образом, Ашуй могли дать ребёнку как оберег от сглаза или просто по внешнему признаку (левша, хромой на левую ногу).

Суффикс «-ко» — типичный для украинской, белорусской и южнорусской ономастики. Он придаёт фамилии уменьшительно-ласкательный или, реже, пренебрежительный оттенок. В данном случае он работает как патронимический формант: Ашуйко — это «сын Ашуя» или «потомок человека по прозвищу Ашуй». Такая модель образования характерна для казацкой среды и крестьянских фамилий Правобережной Украины, а также для южных областей России (Курская, Белгородская губернии).

Версия о связи с тюркскими языками (например, от тюркского «аш» — еда, пища) менее вероятна. В тюркских фамилиях редко встречается славянский суффикс «-ко», а сама основа «ашуй» не фиксируется в распространённых тюркских именах. Поэтому славянское происхождение от «ошуй» остаётся основным и наиболее обоснованным.

Географически фамилия Ашуйко сегодня встречается в основном на западе и юге России, а также в восточных областях Украины. Носители фамилии, скорее всего, происходят из среды свободных крестьян или казаков, где прозвища легко закреплялись за целыми семьями. В документах XIX века люди с такой фамилией могли числиться как «Ашуйко», «Ошуйко» или «Ашуйков» — написание часто колебалось из-за «акающего» произношения.