Фамилия Гаучо — один из тех редких случаев, когда русская фамилия звучит почти как заимствование из испанского или итальянского. На слух она напоминает южноамериканских пастухов-гаучо, но это чисто внешнее сходство. В русской ономастике фамилия образована от прозвища Гаучо, которое, скорее всего, имело звукоподражательную или диалектную основу.

Наиболее правдоподобная версия связывает прозвище с глаголом «гавкать» в его диалектной форме «гаучать» — то есть лаять, тявкать. Прозвище могли дать человеку с хриплым, отрывистым голосом, похожим на лай, или тому, кто много и громко говорил без умолку. В некоторых северных и сибирских говорах «гауч» означало «гагара» или «гоголь» — болотная птица с резким криком. Тогда прозвище могло относиться к человеку с длинной шеей или к тому, кто жил у воды.

Фамилия образована по типичной для южнорусских и украинских земель модели без суффикса — так называемые «чистые» фамилии, застывшие в форме именительного падежа. Встречается она спорадически, в основном в документах XIX века из Черниговской и Полтавской губерний, а также среди казачества. Это указывает на то, что носители фамилии могли быть выходцами из реестровых казаков или крестьян, получивших прозвище за характерную манеру поведения.

В словарях русских фамилий (например, у Б. Унбегауна) фамилия Гаучо не упоминается как отдельная статья — она относится к редким, локальным образованиям. Её написание не менялось с течением времени, что говорит о поздней фиксации, уже в период, когда фамилии закреплялись письменно. В отличие от более частых Гаевых или Гаевских, Гаучо осталась маркером конкретной местности, а не широкого сословия.