Фамилия Гыбало — редкий случай, когда прозвище застыло в исходной глагольной форме. В её основе лежит древнерусское слово «гыбати» — гнуть, сгибать, наклонять. Соответственно, «гыбало» — это тот, кто гнёт, либо орудие для сгибания. В словаре Владимира Даля «гыбало» или «гибало» — это снаряд, которым гнут дуги, полозья, ободья; приспособление для гибки дерева. Таким образом, прозвище Гыбало мог получить либо мастер, который делал дуги и полозья (колесник, санник, бондарь), либо человек с характерной осанкой — согбенный, сутулый.

Модель образования здесь архаичная. Фамилии на -о, образованные от глагольных форм вроде Гуляй, Нечай, Палий, — это пласт древнейших русских прозвищ, которые закрепились без добавления суффиксов. Гыбало стоит в одном ряду с фамилиями Губало (от «губить»), Дыбало (от «дыбать»), Мешало (от «мешать»). Такая бессуффиксная модель характерна для южнорусских и украинских земель, где прозвища часто фиксировались в именительном падеже единственного числа.

В написании фамилии сохраняется диалектная черта: «ы» на месте литературного «и» после заднеязычного «г». В древнерусском языке в этой позиции произносился именно звук «ы», и в ряде говоров (особенно в западных и южных областях) это произношение закрепилось в фамилиях. Сравните: Гыбин, Гылев, Гырдымов. В официальных документах фамилию могли записывать двояко — Гыбало и Гибало, но корень остаётся тем же.

Сословно фамилия, скорее всего, принадлежала крестьянам или ремесленникам. Встречаемость Гыбало крайне низкая, что указывает на локальный характер прозвища — оно могло возникнуть в одном селе или в среде одной артели мастеров-колесников. Никаких дворянских гербов или известных исторических личностей с такой фамилией не зафиксировано, что подтверждает её «ремесленное» происхождение.