Фамилия Кеуелов — редкая и территориально привязанная. Её основа не славянская, а тюркская, что сразу определяет ареал происхождения. Скорее всего, фамилия образована от личного имени или прозвища Кеуел (Кеуель). В тюркских языках, особенно в казахском и башкирском, «кеуел» означает «рукоять», «черенок» (ножа, топора) или реже — «стержень», «основа». Человек мог получить такое прозвище за сухощавое телосложение, за профессию (изготовитель рукоятей, плотник) или за характер — прямой, «стержневой».

Русский суффикс -ов указывает, что фамилию оформили по русской модели: «чей?» — Кеуелов, то есть сын или потомок Кеуела. Такое оформление типично для фамилий, возникших на границах русских и тюркских земель — в Оренбуржье, Башкирии, Татарстане, на Урале, а также среди казачества, где смешивались этносы. В отличие от фамилий на -ин, которые могли указывать на принадлежность матери (от женских имён), суффикс -ов здесь однозначно отсылает к мужскому предку.

Встречается вариант написания Кеуельов (с мягким знаком), но форма Кеуелов — основная и зафиксирована в современных базах данных. Это не переосмысленная русская фамилия вроде «Ковалёв» — корень чужой, поэтому этимология прозрачна только при знании тюркской лексики. Наиболее вероятно, что предок носителя этой фамилии — башкир, казах или татарин, получивший фамилию при переписи населения или при переходе в православие, когда имя или прозвище записывали на русский лад.

Географически фамилия встречается в южных районах Башкортостана, в Оренбургской области и в Казахстане (особенно в северных областях). В центральной России она почти не известна. Это не фамилия дворянского или купеческого рода — скорее, она бытовала среди сельских жителей, скотоводов или ремесленников. Никаких исторически известных личностей с такой фамилией не зафиксировано, что только подтверждает её локальный и народный характер.