Фамилия Ковпачик образована от прозвища или профессионального имени Ковпак. Основа — слово «ковпак», которое в старину означало головной убор, колпак, часто остроконечной формы. В разных говорах «ковпаком» называли и войлочную шляпу, и валяный колпак, и даже чехол для чего-либо. Прозвище Ковпак мог получить человек, носивший такой головной убор, либо мастер, который их изготавливал — валяльщик или шапочник.

В словообразовании фамилии примечателен суффикс -ик. Он указывает на уменьшительно-ласкательную или «сыновью» форму: Ковпачик — буквально «маленький Ковпак» или «сын Ковпака». Такая модель встречается реже, чем стандартные -ов/-ев или -ин, и характерна для украинской и западнорусской традиции, где суффикс -ик нередко закреплялся в фамилиях как уменьшительный, но со временем утратил это значение и стал просто родовым. Это позволяет предположить, что фамилия Ковпачик имеет украинские или южнорусские корни.

Географически фамилия чаще всего встречается в Украине, особенно в центральных и восточных областях, а также среди украинской диаспоры. В России она редка и сосредоточена в регионах, граничащих с Украиной, или в местах переселения украинцев в XIX—XX веках. Наиболее известный носитель — легендарный партизанский командир Сидор Артемьевич Ковпак, но его фамилия — полная форма, без суффикса -ик. Ковпачик, вероятно, происходит от того же корня, но от другой ветви рода или от уменьшительной формы прозвища.

В ономастических словарях фамилия Ковпачик не относится к числу широко описанных, однако её прозрачная этимология и редкая модель образования делают её интересным примером того, как профессиональное прозвище, связанное с ремеслом, закрепилось в уменьшительной форме и стало фамилией. Если предок был мастером по изготовлению ковпаков, то его потомки получили фамилию, которая буквально означает «маленький мастер ковпаков» или «сын того, кто делал ковпаки».