Фамилия Кугуелова — женская форма фамилии Кугуелов, и её разбор стоит начать не с корня, а с суффикса. Модель «-елов» характерна в основном для севернорусских и поволжских фамилий. В то время как на юге и западе преобладает суффикс «-ов» (Кугунов), а на востоке — «-ев» (Кугуев), форма «-елов» указывает на притяжательное прилагательное от прозвища или имени, оканчивающегося на мягкий согласный или -й. То есть основа «Кугуел» — это и есть исходное прозвище.

Сама основа «Кугуел» с большой вероятностью тюркского происхождения. В тюркских языках (чувашском, татарском, башкирском) слово «кугу» или «кӳкӳ» означает «сила», «могущество» или «лебедь». В чувашском, например, «кӳкӳ» — это «кукушка», но в диалектах встречается и значение «сильный, могучий». Если исходить из «лебедя», то прозвище могло быть метафорическим — «красивый, статный, как лебедь». Если из «силы» — то прозвище давали человеку крепкому, влиятельному.

Менее вероятная, но допустимая версия — связь с мордовскими языками (эрзя, мокша). Там «куго» — «камень», а «кугу» — «большой». В этом случае «Кугуел» могло означать «каменный» или «большой человек», что тоже могло стать прозвищем.

География фамилии Кугуелова сегодня размыта, но исторически она привязана к регионам, где смешивались тюркское и финно-угорское население: Чувашия, Татарстан, Марий Эл, Нижегородская область. Фамилия редкая, и её носители — потомки крестьян или служилых людей, получивших прозвище по внешнему признаку или характеру. В сословном плане никаких привилегий она не давала — это типичная крестьянская фамилия, образованная от уличного прозвища, а не от имени святого или профессии.

Таким образом, Кугуелов — это «сын Кугуела», а сам Кугуел — человек, которого за глаза прозвали могучим, лебедем или большим камнем. Выбор между этими значениями — вопрос того, на каком именно языке говорили предки, и точного ответа без генеалогического исследования здесь нет.