Фамилия Ловенков строится по ясной и типичной восточнославянской модели: к основе «Ловенк-» прибавлен патронимический суффикс -ов, указывающий на принадлежность («чей?» — Ловенков, то есть сын или потомок Ловенка). Ключевой элемент здесь — сам Ловенко. Это уменьшительно-ласкательная форма от личного имени или прозвища, образованная с помощью суффикса -енк(о), который в украинской и южнорусской традиции давал значение «маленький», «молодой» или «сын такого-то». В украинском языке фамилии на -енко стали фамильными уже к XVII веку, а в великорусских говорах такое окончание часто указывало на выходца с Украины или из пограничных земель.

Основа «Лов-» восходит к глаголу «ловить». Самое прямое объяснение — прозвище Лов, Ловец, то есть охотник или рыболов. В древнерусском языке «лов» означало и охоту, и добычу, и само занятие ловлей зверя или рыбы. Человек, получивший такое прозвище, скорее всего, был искусным охотником, либо его основным ремеслом была ловля — птиц, пушного зверя, рыбы. В некоторых говорах «лов» могло относиться и к человеку ловкому, изворотливому в делах, но это значение вторично и менее вероятно для прозвища.

Менее распространённая, но допустимая версия связывает основу с неканоническим именем Лов, которое могло быть производным от крестильного имени Лонгин (в народной форме Ловин, Лов). Имя Лонгин в просторечии часто сокращалось, и форма Лов могла возникнуть как один из вариантов. Однако для фамилии Ловенков эта гипотеза слабее: суффикс -енко охотнее присоединялся к именам на -о (Ловко, Ловко), а не к односложным основам. Поэтому версия с прозвищем Ловец выглядит убедительнее.

Географически фамилия Ловенков тяготеет к южнорусским областям — Курской, Воронежской, Белгородской, а также к восточной Украине (Слобожанщина). Именно в этих краях модель -енко была самой продуктивной для образования фамилий. Встречаются и однокоренные фамилии: Ловенко (без русского суффикса -ов), Ловцов, Ловчиков. Все они указывают на одно и то же занятие — ловчего, охотника или рыбака, но различаются по способу образования: Ловенков — через уменьшительную форму, Ловцов — напрямую от «ловец», а Ловчиков — от «ловчий» (княжеский или царский охотник).

Таким образом, предок современного носителя фамилии Ловенков, скорее всего, был либо потомком человека по прозвищу Ловенко (сын или внук Ловца), либо выходцем из среды, где прозвища по ремеслу передавались через уменьшительные имена. Точный социальный статус установить трудно, но охотничий и рыболовный промысел в тех краях был занятием и крестьян, и служилых людей, так что фамилия могла возникнуть в разных слоях населения.