Фамилия Мыхальцо — редкий случай, когда географическая привязка и словообразовательная модель говорят о происхождении больше, чем корень. На первый взгляд кажется, что перед нами украинская или белорусская фамилия с типичным суффиксом -цо, но её ареал бытования — преимущественно западные области России, в частности Смоленщина и Брянщина, а также восток Беларуси. Именно в этих краях фамилии на -цо, -ко и -енко встречаются особенно часто, что указывает на западнорусские и белорусские говоры.

Основа фамилии — личное имя Мыхал, просторечная форма канонического имени Михаил. В русских диалектах и украинском языке имя Михаил часто звучало как Мыхайло, Мыхал, откуда и пошла основа. Суффикс -цо в данном случае — уменьшительно-ласкательный, но не в значении «маленький», а скорее как указание на родство или принадлежность: Мыхальцо буквально означает «сын Михаила» или «потомок Мыхала». Такая модель словообразования (основа + -цо) характерна для фамилий, возникших в среде крестьян и мещан западнорусских губерний в XVII–XVIII веках.

Интересная деталь: фамилия Мыхальцо не встречается в центральных и северных областях России, где преобладали фамилии на -ов/-ев. Её нет и в списках дворянских родов. Это чисто народная, «низовая» фамилия, которая формировалась не по указу, а по живому обычаю: человека называли по отцу, и это прозвание закреплялось за детьми. В отличие от фамилии Михайлов, которая могла принадлежать и крестьянину, и священнику, и дворянину, Мыхальцо однозначно указывает на простое сословие — скорее всего, на крестьян или однодворцев.

С точки зрения ударения, фамилия произносится с ударением на второй слог: Мыхальцо́. В документах XIX века могли встречаться варианты написания — Михальцо, Мыхальцов, но форма на -цо осталась наиболее устойчивой. Родственных фамилий с тем же корнем и суффиксом много: Мыхальченко, Мыхальчук, Мыхайлик, но Мыхальцо стоит особняком именно благодаря редкому окончанию, которое сохранило архаичную модель именования «по отцу» без добавления патронимического суффикса -ов.