Фамилия Ололо образована от финского нарицательного «olo» - «пребывание, нахождение», «условия, обстоятельства, обстановка». Вероятно, такую фамилию либо получил коренной житель какой-либо территории (в данном случае, вероятнее всего, Финляндии), либо человек, попавший в некую благоприятную (или, напротив, сложную) жизненную ситуацию. Также весьма характерным для финских фамилий является элемент –лайнен/–ляйнен: этот суффикс означает «похожий на что-либо, подобный чему-либо» или же «принадлежащий какой-либо народности», «происходящий из какой-либо местности».