Фамилия Овойшева — редкий случай, когда географическая привязка оказывается важнее, чем прозрачная этимология. С высокой вероятностью, это женская форма фамилии Овойшев, а носители связаны с Поволжьем, в первую очередь — с мордовскими народами (эрзя или мокша). Основа фамилии, «Овойш», скорее всего, восходит к дохристианскому мордовскому имени. В мордовской антропонимии было распространено имя Овай (в разных фонетических вариантах), которое могло быть производным от слов, связанных с охотой или природой. Суффикс -ев в данном случае не отчественный (не «чей сын»), а типичный для русификации нерусских фамилий: к местному имени просто добавили русский фамильный формант, чтобы адаптировать его в документах.

Суффикс -шев в окончании — не ошибка, а возможный признак диалектного произношения или особенность записи в метрических книгах. В мордовской среде фамилии часто образовывались от полных форм имени с дополнительным суффиксом -ш- (-ш: Овай → Овайш → Овойшев). Это характерно для тюркского влияния, где -ш могло быть уменьшительным или ласкательным аффиксом. В итоге фамилия буквально означала «потомок того, кого называли Овойш» — ласково-уменьшительная форма от имени Овай.

Встречаемость фамилии крайне низкая. По открытым данным, носители Овойшевых зафиксированы в Мордовии, Нижегородской области и в Татарстане. Это подтверждает версию о мордовском происхождении: именно в этих регионах эрзянские и мокшанские фамилии с характерным суффиксом -шев не редкость (сравните: Кирдяшев, Атяшев). Сословно предки, вероятнее всего, были государственными крестьянами из числа мордвы, которые получили фамилию при переписях XVIII–XIX веков.

Другие версии менее состоятельны. Попытки вывести фамилию от русского слова «овой» (устаревшее «воин») или от тюркского «овой» (впадина) — натяжки, так как не объясняют суффикса -шев и не подтверждаются ареалом бытования. Спорным остается только вопрос: было ли исходное имя Овай языческим или уже христианским, адаптированным под местное произношение. Но в любом случае фамилия Овойшева — не случайный набор звуков, а маркер этнической и региональной истории, сохранивший память о дохристианских именах Поволжья.