Фамилия Овсепыан — яркий пример фамилии, образованной по армянской модели с суффиксом -ян (в русской записи -ян, а в диалектах и при русификации — -ьян). Этот суффикс, восходящий к древнему -янц, указывает на принадлежность к роду или происхождение от предка. Таким образом, Овсепыан буквально означает «из рода Овсепа» или «потомок Овсепа».

Основа фамилии — личное имя Овсеп. Это армянская форма библейского имени Иосиф (др.-евр. Йосеф — «Бог приумножит» или «Да прибавит Бог»). В армянском языке имя прошло через фонетические изменения: через форму Овсэп к современному Овсеп. Фамилия Овсепыан, таким образом, — отчество в третьем поколении: сначала от имени Овсеп образовалось родовое прозвание Овсепян, а затем оно закрепилось как наследственная фамилия.

Необычное написание через «ы» — Овсепыан вместо более частого Овсепян — может быть следствием нескольких причин. Во-первых, это диалектное произношение: в некоторых говорах армянского языка (например, в западноармянском или в говорах Нагорного Карабаха) звук «е» в определённых позициях редуцируется или переходит в «ы». Во-вторых, при записи фамилии в российских документах XIX–XX веков чиновники часто передавали армянские звуки на слух, и «ы» могло отражать местный выговор. В-третьих, это могла быть сознательная русификация: фамилия на -ян при замене на -ыян звучала более «по-русски», что иногда практиковали для упрощения произношения.

С точки зрения географии, фамилия с таким написанием тяготеет к регионам, где традиционно сильны западноармянские диалекты или где в прошлом была высока концентрация армянских переселенцев: юг России (Краснодарский край, Ростовская область), Ставрополье, а также Закавказье. В самой Армении более распространён вариант Овсепян.

Социальный контекст: как и большинство армянских фамилий на -ян, Овсепыан не указывает на сословие. Её могли носить и крестьяне, и ремесленники, и священники. Единственное, что можно сказать с уверенностью: предок носителя фамилии, Овсеп, был, скорее всего, человеком уважаемым в своей общине, раз его имя легло в основу родового прозвания. Фамилия не связана с конкретным ремеслом или прозвищем — это чисто патронимическая фамилия, образованная от канонического христианского имени.