Фамилия Шелобод — редкий случай, когда прозвище сохранилось почти без изменений, не обросло типовыми суффиксами -ов или -ин. Это так называемая «окаменевшая» форма: человека прозвали Шелободом, и это слово стало его фамилией. Само прозвище составное, из двух частей: «шело» (или «шоло») и «бод». Первая часть восходит к диалектному «шелыга» — плут, мошенник, пройдоха, либо к глаголу «шелить» — щепить, колоть, раскалывать. Вторая часть — «бодать», «бодаться», то есть бить рогами, толкать. В сумме Шелобод — человек с «колючим» или «бодающим» характером, задира, сварливый, склонный к ссорам. В говорах так могли назвать ершистого, неуживчивого мужика, который лезет в драку первым.

Модель образования — чисто славянская, без тюркских или финно-угорских следов. Подобные двусоставные прозвища (Шелобод, Шеломай, Шеломин) чаще всего встречались в северных и центральных губерниях России — Вологодской, Костромской, Вятской. Там же зафиксированы фамилии на -бод: Козлободов, Бодров, Бодягин. Вероятнее всего, предок носителя фамилии Шелобод был крестьянином или ремесленником из этих краёв. Ономасты (в частности, Б. Унбегаун в «Русских фамилиях») отмечают, что «говорящие» прозвища без суффиксов — древний пласт, часто уходивший в фамилии у простого люда, а не у дворянства, потому что дворяне предпочитали оформлять фамилии на -ов/-ев.

Есть и менее правдоподобная версия: от слова «шелоб» — так в ряде говоров называли шум, гам, суету. Тогда Шелобод — «шумный бодун», то есть беспокойный, суетливый человек. Но она слабее, потому что «шелоб» — редкое слово, а «шелыга» и «бодать» — общеупотребительные в диалектах.

Написание фамилии устойчивое: Шелобод, без чередования гласных. Встречаются варианты Шелабод, Шилабод, но они, скорее всего, результат ошибок переписчиков или местного аканья. В современной России фамилия редкая, сконцентрирована в основном в Центральном федеральном округе и на Урале.