Фамилия Уажбекова — редкий пример, где географическое происхождение и этническая принадлежность основы проясняются почти сразу, а вот точное значение ускользает из-за особенностей тюркской ономастики. Это женская форма фамилии Уажбеков, характерная для народов Северного Кавказа, в первую очередь для балкарцев и карачаевцев. Суффикс -ов (в женском роде -а) указывает на русскую паспортную форму, принятую в этих регионах в XIX–XX веках, но сама основа — чисто тюркская.

Корень фамилии составной: «Уаж» (или «Уаж» — в разных диалектах произношение может варьироваться) и «бек». «Бек» — широко распространённый в тюркских языках титул, означающий «князь», «господин», «правитель». В составе фамилий он часто указывал на знатное происхождение или на то, что предок носителя был военным или административным лицом. Первая часть — «Уаж» — более загадочна. Скорее всего, это антропоним, то есть личное имя или прозвище. В балкарском и карачаевском языках существует имя Уаж, которое может восходить к арабскому «важж» (достоинство, величие) или же быть местным, связанным с понятием «уаж» — «святой», «праведник» (от арабского «вали»). Таким образом, Уажбеков — это «бек по имени Уаж» или «бек, потомок Уажа».

Модель образования фамилии — патронимическая, как и у большинства русских фамилий на -ов, но с тюркской основой. Сравните с однокоренными фамилиями: Уажев, Уажов, а также с распространёнными в тех же краях Беков, Кудаев, Жанбеков. Примечательно, что фамилия Уажбекова почти не встречается за пределами Кабардино-Балкарии и Карачаево-Черкесии. Это локальная, «кавказская» фамилия, которая вряд ли могла возникнуть в других регионах — слишком специфична основа.

Сословная принадлежность предков Уажбековых, скорее всего, была связана с узденями (свободными общинниками) или с высшим слоем — таубиями (горскими князьями). Компонент «бек» в фамилии не обязательно гарантирует княжеский титул, но указывает на то, что род был уважаемым и не принадлежал к рабам или крестьянам. В советское время фамилия, как и многие другие, утратила сословную окраску, но сохранила память о древнем имени предка.