Фамилия Убашеева — редкий пример тюрко-монгольской основы, адаптированной русским суффиксом. Её ядро — мужское имя Убаш (или Убаши), которое в калмыцком и бурятском языках восходит к тибетскому слову «убаши» — «послушник», «ученик», «монах». В буддийской традиции так называли мирянина, принявшего обет, но не ставшего полным монахом. Таким образом, первый носитель имени Убаш мог быть человеком, связанным с ламой или религиозной общиной, либо получить имя как пожелание праведной жизни.

Модель образования проста: к основе Убаш- добавлен притяжательный суффикс -ев (вариант -ов после шипящих и мягких согласных), а затем окончание -а, указывающее на женскую форму. В русской патронимической системе Убашеев — отчество от отца по имени Убаш, а Убашеева — его женский вариант. Мужская форма фамилии — Убашеев. Такие фамилии характерны для народов, где буддизм был традиционной религией: калмыков, бурят, тувинцев.

Географически фамилия тяготеет к Калмыкии и Бурятии. Встречается и у монголов, но с иным окончанием (Убаш). Стоит отметить, что в русских документах XIX века имя Убаш фиксировалось как у калмыков-кочевников, так и у бурятских родов. Сложность в том, что в некоторых говорах «убаш» могло быть и прозвищем — например, насмешливым именем для тихого или набожного человека. Однако первичное религиозное значение остаётся основным.

Однокоренных фамилий в русской ономастике почти нет. Ближайшая параллель — Убашиев, но она ещё реже. Убашеева стоит особняком: её корень не славянский, не греческий и не еврейский, а тибетский, пришедший через монгольские языки. Это редкий случай, когда фамилия напрямую отсылает к буддийскому институту ученичества, а не к профессии или внешности.