Фамилия Улухашев — яркий пример того, как русский суффикс принадлежности «накрывает» тюркское имя, превращая его в наследную фамилию. В основе лежит мужское личное имя Улухаш. Оно составное: первая часть «улу» с тюркских языков переводится как «великий», «старший», «большой» (ср. турецкое ulu — великий, старший). Вторая часть «хаш» или «хаш» — более спорный элемент. Скорее всего, это вариант имени Хашим (араб. «дробящий хлеб», в переносном смысле — «щедрый»), либо же местный диалектный вариант имени Хасан или Хусейн. Таким образом, Улухаш буквально означает «Великий Хашим» или «Старший Хашим».

Словообразовательная модель типична для русских фамилий, возникших в среде крещёных татар, башкир, кумыков или ногайцев. Суффикс -ев присоединяется к основе, оканчивающейся на шипящий или мягкий согласный (Улухаш → Улухашев). Фамилия означает «сын Улухаша» или «принадлежащий Улухашу». Подобным образом образованы фамилии Абдуллашев, Исмаишев, Мингашев.

Географически фамилия Улухашев привязана к Северному Кавказу и Поволжью. Наибольшая концентрация носителей — в Кабардино-Балкарии и соседних республиках. Встречается она и среди ставропольских туркмен (трухмен). Это указывает на то, что предки носителя фамилии, скорее всего, были не из высшей знати, а из свободных общинников или воинов, принявших православие и получивших фамилию по имени отца. В дворянских родословных книгах Российской империи фамилия не зафиксирована, что косвенно подтверждает её простонародное происхождение.

В отличие от фамилий на -ов/-ев, образованных от прозвищ или профессий (Кузнецов, Плотников), Улухашев — чисто патронимическая фамилия, напрямую от личного имени. Это сближает её с такими фамилиями, как Ивашев (от Иван) или Минашев (от Мина), но с тюркским корнем. Интересно, что в некоторых переписях XIX века встречается вариант написания Улухашов (с буквой «о»), что отражает диалектное произношение, но современная норма закрепила форму через «е».