Фамилия Утякаев — тюркская по происхождению, и её разбор стоит начать с того, что она образована от мужского имени Утякай. В основе лежит тюркское слово «утяк» или «үтәк» — в разных диалектах оно может означать «острый», «проницательный» или же быть связанным с глаголом «ут» (проходить, пробивать). Суффикс -ай в тюркских именах часто придаёт ласкательный или уменьшительный оттенок, то есть Утякай — «остряк», «проныра» или даже «маленький острый». Русский суффикс -ев указывает на принадлежность: «сын Утякая».

Модель образования типична для фамилий, которые появились у башкир, татар, казахов или других народов Поволжья и Урала в XIX — начале XX века, когда при переписях и паспортизации тюркские имена русифицировали с помощью суффиксов -ов/-ев. Утякаев — не самая частая фамилия, но её можно встретить в Башкортостане, Татарстане, Оренбургской области, а также среди башкирских и татарских родов, которые вели полукочевой или оседлый образ жизни.

Есть и вторая, менее вероятная версия: основа могла восходить к тюркскому «үтәк» — «дымоход» или «отверстие в юрте». В таком случае прозвище Утякай дали бы человеку, который жил у дымохода, то есть, возможно, был бедным или занимался ремонтом жилища. Но эта гипотеза слабее, потому что имена с уменьшительным -ай обычно образуются от качественных характеристик, а не от бытовых предметов.

Сравнение с однокоренными фамилиями — Утяков, Утяганов, Утяшев — показывает, что все они идут от одного корня «ут-» или «үт-», но с разными аффиксами. Утякаев стоит особняком из-за редкого суффикса -ай, который в русской записи сохранился в полной форме, а не стянулся в «-ев» (как, например, в фамилии Утяшев, где -ай перешёл в -аш). Это говорит о том, что имя-основа было достаточно устойчивым и не подверглось сильному искажению при записи.

В словаре тюркских ономастов (работы Г. Ф. Саттарова, Т. М. Гарипова) фамилия Утякаев не выделяется отдельно, но по структуре она вписывается в пласт патронимических фамилий на -ев, возникших в среде башкир и татар в период, когда исламские имена вытеснялись русскими формами. Социальный контекст: предки носителя фамилии, скорее всего, были крестьянами или скотоводами, а не знатью — в дворянских родах такие прозвища встречаются редко.