Фамилия Ващеулов — один из тех случаев, когда внешний облик слова обманчив. На первый взгляд в ней угадывается что-то вроде «ваще» (просторенное «вообще»), но на самом деле корень здесь диалектный и гораздо древнее.

В основе фамилии лежит прозвище Ващеул. Оно образовано от двух слов: «ва́щий» (в старых русских говорах — «вещий», «знающий», «мудрый», иногда «болтливый») и «ул» — суффикс, характерный для прозвищ, обозначающий деятеля или носителя признака (сравните: «крикун» — «крикул», «свистун» — «свистул»). Таким образом, Ващеул — это человек, которого в округе считали вещим, провидцем, либо, с иронией, пустословом, «всезнайкой». Суффикс -ов в конце указывает на принадлежность: «сын Ващеула» или «из семьи Ващеула».

Слово «ващий» — общеславянское, родственное древнерусскому «вещий» (от «ведать» — знать). В украинском и белорусском языках оно сохранилось лучше, чем в современном русском литературном, где вытеснено формой «вещий». Поэтому фамилия Ващеулов имеет отчетливый южнорусский или украинский след. Её бытование тяготеет к регионам бывшего Дикого поля: Воронежская, Ростовская области, восток Украины, где прозвища с таким корнем фиксировались в документах XVII–XVIII веков.

Встречается также вариант написания Ващулов — с чередованием «е/а» и утратой второго гласного, что типично для живой речи. Оба варианта восходят к одному корню. В словаре Б. Унбегауна «Русские фамилии» подобные образования описаны как характерные для южнорусской ономастики, где суффикс -ул- активно участвовал в создании прозвищ.

Таким образом, предок носителя фамилии Ващеулов был, скорее всего, не колдуном и не прорицателем в прямом смысле, а человеком, за которым закрепилась репутация знатока, советчика или того, кто «всё знает наперёд». В крестьянской среде такое прозвище могло быть как уважительным, так и насмешливым — в зависимости от того, оправдывалась ли молва.