Фамилия Веловатый — редкий случай, когда прозвище не просто закрепилось, а сохранило свою первоначальную громоздкую форму. В ней легко прочитывается суффикс -оват-, который в русском языке обычно образует прилагательные со значением неполноты качества: красноватый, глуповатый, беловатый. То есть основа «вел» в данном случае — это корень, к которому добавили уменьшительный или смягчающий оттенок.

Корень «вел» отсылает к слову «велий» — старому, почти забытому прилагательному, означавшему «большой», «огромный», «могучий». В древнерусском языке «велий» употреблялось там, где сегодня мы сказали бы «великий», но без торжественного оттенка — просто о чём-то крупном или сильном. Отсюда и прозвище Веловатый: так могли назвать человека крупного, полного, грузного, но не чрезмерно, а «слегка великого» — с оттенком иронии или бытовой меткости.

По фамильной модели Веловатый — это типичное притяжательное прилагательное, отвечающее на вопрос «чей?». В старых документах, особенно в северных и центральных регионах России, такие фамилии на -оватый встречались у крестьян и посадских людей: они нередко возникали из уличных прозвищ, которые давали односельчане. Сословной привязки нет — носитель мог быть и ремесленником, и землепашцем, и служилым человеком, но в любом случае прозвище указывало на внешность или характер.

Интересно, что фамилия сохранила архаичную форму, не упростившись до «Великоватый» или «Веловатов». Это говорит о том, что она закрепилась в письменных источниках достаточно рано, когда слово «велий» ещё было в обиходе. В современных говорах «веловатый» почти не встречается, и фамилия остаётся одной из редких, напоминающих о живом русском языке XV–XVII веков.