Фамилия Волковые — это форма множественного числа, закрепившаяся в документах. В быту и устной речи чаще встречается вариант Волков, но Волковые указывает на целый род или семью. Такое окончание (-ые) характерно для северных и сибирских говоров, где фамилии нередко фиксировали во множественном числе: «чьи вы?» — «Волковы», а на письме превращалось в «Волковые». Поэтому предки носителей этой фамилии, скорее всего, жили в тех краях, где эта грамматическая форма была нормой — в Архангельской, Вологодской, Пермской губерниях или за Уралом.

Основа фамилии прозрачна: волк. В древнерусских прозвищах звериные имена давали не случайно. Волком могли назвать человека за характер — угрюмого, нелюдимого или, наоборот, хищного и решительного. Но чаще прозвище указывало на внешность или род занятий. Возможно, предок был охотником на волков, либо жил в местности, где этих зверей водилось особенно много. В писцовых книгах XVI–XVII веков встречаются крестьяне и посадские люди с прозвищем Волк, от которого и пошла фамилия.

Суффикс -ов- в основе Волков- указывает на принадлежность: сын Волка, потомок человека по прозвищу Волк. Окончание -ые в данном случае — не суффикс, а падежное окончание множественного числа, которое застыло в фамилии. Это отличает Волковых от более распространённых Волковых с окончанием -ых (как у Седых, Белых), где -ых — суффикс притяжательности. Здесь же механизм проще: «Волковые» — это «люди из семьи Волковых», форма родительного или предложного падежа, перешедшая в именительный.

В дворянских родословных книгах Волковые не значатся — фамилия почти наверняка крестьянская или мещанская. В XIX веке её носители — государственные крестьяне, реже однодворцы. Встречается фамилия и сейчас, но заметно реже, чем Волков. Если искать корни, стоит обратить внимание на переписи населения северных уездов — там вероятность найти своих предков выше.