Фамилия Жепиков — редкая и неочевидная с точки зрения происхождения. Если отбросить случайные искажения при записи, её основа, скорее всего, связана с прозвищем или диалектным словом, а не с крестильным именем.

Наиболее вероятная версия отсылает к глаголу «жепать» или «жепить», который в русских говорах (особенно южных и западных) означал «жать», «давить», «стискивать», а также «брать силой» или «торопить». Отсюда «жепа» — человек, который жмёт, давит, или, в переносном смысле, скупой, прижимистый. Суффикс -ик в основе (Жепик) типичен для прозвищ: так могли назвать того, кто проявлял названное качество. А фамильный суффикс -ов привязал это прозвище к конкретному роду: «сын Жепика».

Менее вероятная, но возможная версия — связь с диалектным словом «жепка» (губа, рот) или «жепа» (в некоторых говорах — ротозей, разиня). В этом случае прозвище Жепик мог получить человек с заметной губой или, наоборот, невнимательный, «раззявивший рот». Третья гипотеза — искажённая форма от «Жапиков» (от «жаба»), но для этого нет убедительных фонетических оснований в центральных говорах, где фамилия встречается чаще.

География фамилии Жепиков указывает на южнорусские и украинские регионы, а также на Поволжье. Встречаемость крайне низкая, что говорит о локальном происхождении: предки носителей фамилии, вероятно, жили в одном или нескольких соседних сёлах, где и закрепилось прозвище. Сословных ограничений у фамилии нет — это типичная крестьянская или мещанская фамилия, образованная по стандартной модели «прозвище + -ов».