Фамилия Алакаев, вероятнее всего, образована от тюркского мужского имени Алакай – варианта имени Аликай, которое состоит из двух основ. Первая из них – компонент «али» - вероятне всего является вариантом имени Гали. Имя Гали является одним из эпитетов Аллаха и в переводе на русский означает: «великий, возвышенный, высший», «высокопоставленный; дорогой; мощный», «сильный, могущественный», «превосходящий всех». Суффикс –кай, который участвует в образовании имени Алакай, придает имени уменьшительно-ласкательный оттенок. Таким образом, потомок человека, которого звали Алакай, со временем получил фамилию Алакаев.