Фамилию Арзманян стоит разбирать с суффикса, а не с корня: окончание -ян (в старой орфографии — -янц) — самый распространённый армянский патронимический суффикс. Он означает «принадлежащий к роду» или «потомок», прямой аналог русских -ов/-ев или грузинского -дзе. Арзманян — это буквально «из рода Арзмана».

Корень Арзман — личное имя или прозвище, которое не относится к библейским или древнеармянским царским именам. Оно более народное, и его этимология тёмная для современного армянского языка. В отличие от фамилий типа Варданян (от «вард» — роза) или Карапетян (от имени Иоанна Крестителя), значение «Арзман» сегодня неочевидно. Это делает фамилию маркером древнего, долитературного пласта имён, бытовавших в народной среде до массового распространения христианских имён или параллельно с ними.

Наиболее правдоподобная версия связывает имя Арзман с тюркским словом arzuman (арзуман) — «желанный», «дорогой», «мечта». В таком случае имя могли дать долгожданному ребёнку. Встречается и гипотеза о производном от арабского арз («земля»), но для личного имени она звучит натянуто.

Социальный контекст фамилии типичен для восточноармянских фамилий, сложившихся к XIX веку. Носители Арзманян — выходцы из исторической Восточной Армении (территории современных Армении, Нахичевани, Арцаха). Форма на -ян сохранилась у тех, кто остался в лоне армянской церкви и общины, в отличие от фамилий на -ов у обрусевших армян. Предки носителя фамилии не принадлежали к знати (для неё характерны фамилии на -уни или сложные составные), а были ремесленниками, крестьянами или мелкими торговцами, чья фамилия закрепилась по имени главы рода.