Фамилия Балагаев образована от личного прозвища и относится к распространенному типу русских фамилий. Фамилия Балагаев восходит к нарицательному «балаган» - «барак, сарай». Возможно, прозвище Балагай получил торговец или владелец балагана. Однако так называли и шутов, скоморохов. В любом случае, эта фамилия указывает на род деятельности предка. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Балагай, со временем получил фамилию Балагаев. О точном месте и времени возникновения фамилии Балагаев в настоящее время говорить сложно, поскольку процесс формирования фамилий был достаточно длительным. Тем не менее, фамилия Балагаев представляет собой замечательный памятник славянской письменности и культуры.