Фамилия Балабаев образована от личного прозвища и относится к распространенному типу русских фамилий. Фамилия Балабаев образована от прозвища Балабай. Существует также версия, что в основе прозвища лежит слово «балаба» - «хлебец, колобок, каравай». Таким образом, Балабаем могли называть пекаря, либо полного человека. Даля встречается слово «баляба», которое в архангельских говорах означает «рохля, разиня, ротозей». Исходя из этого, можно предположить, что прозвище Балабай мог получить невнимательный, нерасторопный человек. Однако нельзя исключить, что основа фамилии Балабаев является тюркской. В этом случае прозвище Балабай состоит из двух слов: «бала» - «ребёнок, дитя, младенец» и «бай» - «богатый». Кроме того, у древних татар существовало обрядовое имя Балабаш (буквально – «главный ребенок»), которое давалось первенцу. Вполне возможно, что Балабай – русифицированный вариант этого имени. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Балабай, со временем получил фамилию Балабаев. О точном месте и времени возникновения фамилии Балабаев в настоящее время говорить сложно, поскольку процесс формирования фамилий был достаточно длительным. Тем не менее, фамилия Балабаев представляет собой замечательный памятник славянской письменности и культуры.