Фамилия Балаканов — яркий пример того, как прозвище, данное за характер или поведение, закрепилось в родовом имени. Её основа — слово «балака́н» или «бала́ка». В южных и центральных русских говорах, а также в украинском и белорусском языках «балакать» означает «болтать, говорить, калякать». Соответственно, Балаканом в народе называли говорливого, словоохотливого человека, любителя поболтать. Это типичная модель для русских фамилий: от прозвища, данного по речевой особенности, — Болтунов, Говорунов, Тараторов.

Суффикс -ов указывает на принадлежность: Балаканов — сын Балакана. Форма фамилии — патронимическая, одна из самых распространённых в России. Интересно, что в некоторых диалектах у слова «балака́н» было и другое значение — «шутник, проказник». Так что прозвище могло относиться не только к болтуну, но и к весельчаку, балагуру. В словаре В. И. Даля зафиксировано слово «бала́ка» именно в значении «говорун, краснобай».

Встречаются и однокоренные фамилии, но с другим суффиксом: Балакин, Балакаев. Балаканов — форма более редкая, что может указывать на её конкретную географическую привязку. По данным исторической ономастики, фамилия бытовала в среде крестьян и мещан южнорусских губерний — Курской, Воронежской, Тамбовской. В переписных книгах XVII–XVIII веков можно встретить упоминания крестьян с прозвищем Балакан, что подтверждает народное происхождение фамилии.

Спорных версий у Балаканова немного. Пытаться связать её с тюркским «бала» (дитя) или кавказским «балак» (нога) не стоит — это натяжки. Славянская основа «балакать» объясняет и прозвище, и фамилию куда проще и убедительнее. Так что предки современных Балакановых, скорее всего, были людьми общительными, не лезшими за словом в карман — и это закрепилось в их родовом имени.