Фамилия Будовец — редкий пример, где прозрачная основа сочетается с неочевидным путём образования. На первый взгляд корень «буд» наводит на мысль о глаголе «будить» или существительном «будка», но суффикс «-овец» подсказывает иное: в русской ономастике он чаще указывает на происхождение по названию места или профессии.

Самая вероятная версия — связь со словом «будка» в значении «сторожка, небольшое строение». В южных и западных говорах «будою» или «будкой» называли не только караулку, но и временное жильё для рабочих, например, на лесоповале или при железной дороге. Будовцем могли прозвать либо сторожа при такой будке, либо человека, который их строил. Суффикс «-ец» в этой модели типичен для прозвищ по занятию: ср. «кузнец», «торговец», «стрелец». Фамилии на «-овец» вроде Будовца, Стрельцова или Ковалёва — более старая форма, чем распространённые «-ов» и «-ев», и встречается реже, особенно в центральной России.

Менее вероятная, но возможная гипотеза — отчество от имени Буда, сокращённой формы крестильного имени Будо или Будимир (оба славянского происхождения, от «будить» — пробуждать). Однако в этом случае естественнее ожидать фамилию Будин или Будов, а не Будовец. Форма с «-ец» нехарактерна для прямых отчеств от личных имён.

Географически фамилия тяготеет к западу и югу: встречается в Беларуси, на Украине и в прилегающих областях России (Брянская, Смоленская). Там слово «буда» и его производные были в ходу: «будником» называли рабочего на поташном или стекольном заводе, а «будой» — само такое предприятие. Если предок был не сторожем, а промышленным рабочим, фамилия могла возникнуть от «будник» через переоформление в Будовец.

В написании фамилии стоит обратить внимание на ударение: в русском языке оно падает на последний слог — Будовéц. В белорусском или украинском контексте ударение может смещаться на первый слог, что меняет звучание, но не происхождение.