Фамилию Джевеликян обычно воспринимают как армянскую, и в подавляющем большинстве случаев это верно. Однако её корень не типично армянский, а иранско-тюркский. Основа «джевел» (или «джавал») восходит к персидскому слову «джавахир» — драгоценность, самоцвет. В тюркских языках (особенно в азербайджанском и турецком) «джевел» или «джевахир» означает «драгоценный камень» или «ювелирное изделие». Таким образом, прозвище Джевелик («ювелир», «торговец драгоценностями») мог получить человек, занимавшийся обработкой и продажей камней или изготовлением украшений.

Суффикс «-ян» в армянском языке — стандартный патронимический показатель, означающий «из рода такого-то». В сочетании с основой Джевел- он образует фамилию, которую можно перевести как «из рода ювелира» или «потомок Джевелика». Интересно, что в самой Армении эта фамилия встречается не повсеместно, а тяготеет к регионам, которые исторически находились под влиянием Персидской империи, — например, к Восточной Армении (Ереван, Арташат) и Нагорному Карабаху. Это объясняется тем, что ремесло ювелира в Закавказье часто было связано с иранскими купцами и мастерами, которые оседали в армянских городах.

Встречается и альтернативная версия, связывающая фамилию с ивритским словом «яфе» (красивый), но она лингвистически маловероятна: переход «яфе» в «джевел» не объясняется никакими известными фонетическими законами. Более правдоподобно, что носители фамилии могли быть потомками армян, переселившихся из Персии в Российскую империю в XIX веке, и фамилия закрепилась именно как указание на профессию предка-ювелира. В дореволюционных документах встречается написание «Джевеликов» — русифицированный вариант, который позже вытеснила армянская форма с суффиксом «-ян».