Фамилия Эшбоев — одна из тех, что сразу выдают географию и этническое происхождение. Её основа — узбекское или таджикское имя Эшбой, которое состоит из двух частей: «эш» (в тюркских языках — «друг», «товарищ», «спутник», а в суфийской традиции — «наставник», «духовный глава») и «бой» («богатый», «хозяин», «господин»). Таким образом, имя Эшбой могло означать «богатый друг» или «почтенный наставник», а фамилия Эшбоев — буквально «сын Эшбоя», «принадлежащий роду Эшбоя».

Словообразовательная модель здесь типична для русифицированных фамилий народов Средней Азии: к тюркскому имени добавляется русский патронимический суффикс -ев (вариант -ов после мягкого согласного). Такие фамилии массово возникали в советское время, когда при паспортизации коренное население получало фамилии по имени отца. Эшбоев — не исключение, это не древняя дворянская фамилия, а относительно поздняя, документально закреплённая в XX веке.

Интересная деталь: компонент «эш» в именах встречается не только у узбеков и таджиков, но и у уйгуров, а также у некоторых тюркских народов Кавказа. Однако фамилия Эшбоев почти наверняка указывает на Среднюю Азию — скорее всего, на Узбекистан или Таджикистан. В России и странах СНГ её носители — потомки мигрантов из этих регионов, часто сохранившие родовую память о предке-основателе.

В ономастических справочниках фамилия Эшбоев не описана отдельно, но её разбор укладывается в общие закономерности, описанные, например, в работах А. В. Суперанской по тюркской антропонимии. Поскольку имя Эшбой не было широко распространено (оно уступает по частотности именам типа Умарбой или Рустамбой), и фамилия Эшбоев встречается редко — её носителей можно встретить в Ферганской долине, Ташкенте и среди диаспор в России. Никаких известных исторических деятелей с этой фамилией не зафиксировано, что делает её типичным примером «молодой» патронимической фамилии, возникшей в конкретной семье и не успевшей обрасти громкой славой.