Фамилия Ипакевич образована от имени Ипак — это уменьшительная или просторечная форма крестильного имени Ипатий. В переводе с греческого Ипатий означает «высокий». Небесным покровителем этого имени считается священномученик Ипатий, епископ Гангры в Малой Азии. Он участвовал в осуждении одной из ересей, а на обратном пути из Константинополя подвергся нападению: еретики изранили его мечами и бросили в болото. Тело убийцы спрятали в пещере, но его нашёл крестьянин, опознал епископа и сообщил в Гангры. Мощи Ипатия прославились чудотворной силой. Потомка человека по прозвищу Ипак со временем стали называть Ипакевичем.

В словообразовательной модели фамилии ключевую роль играет суффикс -евич. В белорусской и польской традициях он указывает на происхождение от отца: Ипакевич — буквально «сын Ипака». Если бы фамилия сложилась в великорусской среде, она, скорее всего, приняла бы форму Ипаков. Форма на -евич выдаёт западные или юго-западные корни рода — территорию современной Беларуси, Украины или восточных земель Речи Посполитой.

Поскольку имя Ипатий в народе дробилось на множество производных форм (Ипат, Ипатка, Ипак), фамилия Ипакевич — не единственная в этом гнезде. Рядом стоят Ипатов, Ипатьев, Ипатко, Ипатенко. Но именно суффикс -евич делает её редкой: в современных российских справочниках она почти не встречается, а в исторических документах может быть записана с вариантами ударения — Ипаке́вич или Ипакеви́ч.

Точно определить сословие первых носителей сложно. Фамилии на -евич в XVI–XVII веках носили не только шляхтичи, но и крестьяне, и мещане — особенно на землях, где действовало магдебургское право. Поэтому предки Ипакевичей могли быть и ремесленниками, и служилыми людьми, и крестьянами. Единственное, что можно сказать уверенно: фамилия закрепилась в те времена, когда отчество на -евич уже перестало быть привилегией знати и стало обычной семейной меткой.