Фамилия Ислибаева звучит как притяжательное прилагательное, образованное с помощью суффикса -ев от мужской формы Ислибай. Чтобы понять её смысл, нужно разобрать имя-основу. В тюркских языках, особенно в башкирском и татарском, «исли» означает «пахучий, душистый», а «бай» — «богач, хозяин, господин». Таким образом, Ислибай — это составное имя с пожелательной семантикой: «богатый благоуханием» или, в переносном смысле, «обладающий доброй славой, как аромат». Встречаются и более приземлённые версии: в некоторых диалектах «исли» может относиться к запаху степных трав или мёда, так что прозвище могло закрепиться за пчеловодом или пасечником, чьё хозяйство славилось душистым продуктом.

Географически фамилия тяготеет к южному Уралу и Зауралью. Основной ареал — Башкортостан, особенно южные и восточные районы, где распространены башкирские родовые имена с компонентом -бай. Встречается также у татар и казахов, но в несколько иных вариантах написания. В русских документах фамилия фиксируется с конца XIX века, когда крестьяне и казаки из башкирских волостей получали паспорта, и имя отца (Ислибай) становилось фамилией семьи.

Редкость фамилии — в сохранении начального гласного «и». Во многих тюркских именах на стыке с русским суффиксом -ев происходит редукция: например, Исламбаев теряет первый слог в бытовой речи. Здесь же форма Ислибаева устоялась, что указывает на сильную письменную традицию, возможно, через метрические книги мечетей. Носительницы фамилии чаще всего встречаются в сельской местности, и среди них немало педагогов и медицинских работников — типичный социальный срез для башкирских фамилий, массово закреплённых в XX веке.

Если рассматривать альтернативную версию, некоторые исследователи связывают основу с арабским «исля» (мир, покорность), но это менее вероятно: для тюркского антропонимикона характерна именно пара «исли + бай», а не заимствование из исламской лексики в такой фонетической форме. Спорных моментов здесь немного: фамилия прозрачна, не содержит тёмных корней и не требует сложной реконструкции.