Фамилия Израйло — редкий случай, когда прозвищная основа сохранила почти без изменений имя, от которого её произвели. В основе лежит каноническое имя Израиль, которое в православных святцах известно с библейских времён (Иаков, получивший имя Израиль). Однако в быту это имя встречалось редко, чаще у еврейского населения, а у славян — как прозвище или мирское имя.

Модель образования здесь нестандартная. Суффикс -ло в восточнославянских фамилиях обычно указывает на деятеля по характерному действию (например, «кричало» — крикун, «мазало» — маляр). В случае с Израйло суффикс, скорее всего, присоединился к основе имени и придал ей оттенок прозвища: «Израйло» — это либо человек, которого в шутку или всерьёз прозвали Израилем, либо носитель имени, к которому добавили просторечное окончание. Такая форма могла возникнуть в украинском или белорусском говоре, где суффиксы -ло, -айло активно использовались для образования фамилий от имён: Грицко, Ивашко — и далее, с суффиксом, превращались в Грицайло, Ивайло.

Версия о еврейском происхождении фамилии правдоподобна, но требует уточнения. У евреев фамилии на -ло (например, Израилович) встречаются реже, чем типичные патронимы на -ович, -сон. Израйло могло возникнуть как славянская адаптация еврейской фамилии Израиль (с заменой окончания на местный лад) или как прозвище, закрепившееся за выходцем из еврейской среды. Второй вариант — фамилия могла принадлежать православному крестьянину, которого за серьёзность или библейскую внешность прозвали Израилем, а в речи односельчан это прозвище быстро перешло в форму Израйло.

География фамилии указывает на западные регионы. Израйло встречается в Украине (особенно в Черкасской, Винницкой областях) и в Беларуси, что подтверждает связь с украинским и белорусским языковым ареалом. В России фамилия редкая, чаще фиксируется среди потомков переселенцев с Украины.

Сословная принадлежность, скорее всего, крестьянская или казацкая. Фамилия не имеет дворянских окончаний (-ский, -цкий) и не указывает на принадлежность к духовенству. Её носители — люди, получившие фамилию по прозвищу или по имени отца в XVII–XIX веках, когда оформлялись фамилии у непривилегированных слоёв.

В написании возможна вариативность: Израйло, Израило (с одной «й»), Израйлов. Но форма с «й» и окончанием -о — наиболее устоявшаяся.