Фамилия Хвенько — яркий пример южнорусской и украинской модели образования фамилий, где суффикс -енко превращает прозвище в родовое имя. Это типичная «сыновья» фамилия: Хвенько буквально означает «маленький Хвень» или «сын Хвеня». В украинской ономастике суффикс -енко (как и -ко) был основным способом фамилиеобразования в XVII–XVIII веках, особенно среди казачества и крестьянства Левобережья и Слобожанщины. Сейчас фамилия встречается в основном в центральных и восточных областях Украины, а также среди потомков переселенцев на Кубани и в южных регионах России.

Основа фамилии — прозвище Хвень, которое напрямую восходит к народной форме канонического имени Феофан. В разговорной речи имя Феофан (от греч. Theophanes — «богоявление») давало множество сокращений: Хвень, Хвеня, Хвёна. Произносительный переход Ф → Хв (как в Хведор из Фёдор, Хвилипп из Филипп) — характерная черта украинской и южнорусской фонетики. Таким образом, Хвенько — это не редкое исключение, а фамилия с прозрачной этимологией: предок носителя, скорее всего, был человеком по имени Хвень (Феофан), а его потомки закрепили это прозвище как родовое.

Редкость фамилии Хвенько по сравнению с более частыми Хворост, Хвостов или Хоменко объясняется тем, что исходное имя Феофан в народной среде было не таким популярным, как Иван, Пётр или Григорий. Кроме того, суффикс -енко в украинской традиции часто присоединялся к уменьшительным формам, а не к полным именам, поэтому Хвенько стоит в одном ряду с такими же редкими вариантами, как Фенько (от Афанасий) или Данько (от Даниил). Если искать однокоренные фамилии, то это Хвень, Хвеня (без суффикса), а также, возможно, Хвёнов, образованный по русской модели.