Фамилия Локунцова — женская форма фамилии Локунцов, и её разговорная или диалектная основа сразу бросается в глаза. В отличие от распространённых фамилий на -ов/-ев, здесь мы видим суффикс -ц-, который в русских фамилиях встречается реже и часто указывает на прозвище, образованное от прилагательного или существительного с уменьшительным или уничижительным оттенком. Фамилии на -унцов (-унцев) стоят в одном ряду с такими, как Лизунцов, Грызунцов, Хвастунцов, и почти всегда восходят к глагольным прозвищам.

Корень «лок-» в русских говорах многозначен, и здесь возможны две основные версии. Первая и самая прямая: прозвище Локун, от которого пошла фамилия, связано с глаголом «локать» — пить, лакать (обычно о животных, но в переносном смысле — о человеке). Локуном могли назвать пьяницу или того, кто жадно, торопливо пьёт. Вторая версия, менее очевидная, но тоже имеющая право на существование: «локун» — диалектное слово, обозначающее лужу, болотце, топкое место (от «локва», «локоть» в значении изгиба реки). Тогда прозвище привязано к месту жительства: человек, живущий у болота или у изгиба реки.

С точки зрения географии, фамилия Локунцов — южнорусская или юго-западная. Суффикс -ун- и окончание -цов указывают на происхождение из рязанских, тамбовских, воронежских или курских земель, где такие прозвища были особенно распространены. В северных и центральных регионах России чаще встречались бы формы Локов или Локин, но именно вариант с -ун- и -ц- выдает диалектную среду.

Сословно фамилия, скорее всего, крестьянская или однодворческая. Носитель прозвища Локун (или Локунец) был простым человеком, которого в быту характеризовали по привычке или по месту обитания. Дворянских родов с такой фамилией в исторических документах не зафиксировано — это редкая и сугубо народная фамилия, не попавшая в гербовники.

Таким образом, фамилия Локунцова в исходном значении — «дочь или жена Локунца», где Локунец — человек, которого в деревне знали как любителя выпить или как жителя у болотистой низины. Оба значения для современного уха звучат нелестно, но для XV–XVII веков это была обычная бытовая характеристика, без злого умысла.