Фамилия Мадагуев образована от имени Мадагуй, которое, вероятнее всего, является вариантом бурятского имени Мадага, означающего в переводе на русский «большой нож». Мадага – это длинные ножи, которые были на вооружении у монгольских воинов. Также такие ножи использовались во время охоты. Наиболее вероятно, что имя Мадага имело обрядовое значение. Так, с одной имена, с подобными значениями, традиционно давались мальчикам с пожеланием быть хорошим воином, иметь крепкое здоровье и т. Также следует отметить, что это имя получил ребенок, которому при рождении перерезали пуповину мадагой. В старину традиция давать ребенку имя по названию предмета, c помощью которого была перерезана пуповина, существовала у некоторых тюркских и монгольских народов.